Soluzioni finanziarie dedicate al rilancio di imprese in situazioni di temporanea difficoltà con i servizi di Turnaround & Credit Opportunities

Le attività di Turnaround sono dedicate al supporto, al rilancio ed alla valorizzazione di imprese in situazioni di temporanea difficoltà, che, da un punto di vista della classificazione creditizia, ricadono tipicamente nella categoria UTP (Unlikely To Pay).

Il termine "turnaround" indica in termini generali il processo di ristrutturazione e rilancio di un’azienda che sta attraversando una fase critica, tipicamente caratterizzata da squilibri economico-finanziari, causati dal calo della redditività o da inefficienze operative. In questi casi, l’intervento di partner specializzati consente di attuare piani industriali credibili, rafforzare la struttura finanziaria e riportare l’azienda su un percorso di crescita sostenibile.

L’ambito delle Credit Opportunities si estende alle aziende in bonis e copre uno spettro più ampio e variegato di situazioni di discontinuità: difficoltà di accesso al credito “tradizionale” (e.g. primo rifinanziamento dopo un piano di ristrutturazione), necessità di ridefinire la capital structure per ragioni finanziarie (e.g. piani di sviluppo, maturity wall) e/o di governance.

L’elemento che accomuna questi ambiti è la creazione di soluzioni sartoriali a partire da una solida conoscenza del sottostante industriale, costruita sulla business due diligence condotta in prima persona. Non si tratta di mera gestione del credito, ma di un approccio proattivo alla rigenerazione del valore aziendale.

Il Turnaround & Credit Opportunities rappresenta una leva strategica per accompagnare le imprese industriali nei momenti più delicati della loro evoluzione: dalla gestione di crisi finanziarie alla ristrutturazione della struttura patrimoniale, fino all’accelerazione di percorsi di crescita. Si tratta di un ambito altamente specialistico che combina competenze in ambito finanziario, legale e industriale, con l’obiettivo di generare valore anche in contesti complessi o apparentemente compromessi.
Questi interventi si inseriscono in una visione integrata, in sinergia con strumenti di capital markets, cartolarizzazioni e soluzioni di factoring. In quest’ottica, il supporto offerto non è occasionale, ma costruito su relazioni di lungo periodo e su un approccio tailor-made.

Turnaround

Nel contesto del Turnaround, quando un’impresa attraversa una fase di stress finanziario, è essenziale garantirle strumenti efficaci per stabilizzare la situazione e avviare un percorso di rilancio. Tra le soluzioni più utilizzate figurano i finanziamenti super senior, spesso in prededuzione secondo l’art. 22 del Codice della Crisi d’Impresa (CCII), che offrono liquidità immediata e una priorità di rimborso al finanziatore, riducendo il rischio dell’operazione e favorendo la continuità aziendale. A questi si affianca l’acquisto di crediti single name con rinegoziazione delle condizioni, una strategia che permette di alleggerire la posizione debitoria dell’impresa e supportare la ristrutturazione finanziaria. Questi strumenti trovano applicazione soprattutto nei contesti regolati dal diritto fallimentare italiano – come la composizione negoziata, gli accordi di ristrutturazione o i piani attestati – e sono destinati principalmente a gestire crediti classificati come Unlikely To Pay (UTP) in imprese che affrontano difficoltà finanziarie significative.

Senior Financing

Non tutte le imprese che affrontano un periodo di transizione sono in crisi: alcune vivono fasi di trasformazione o crescita che richiedono nuove risorse finanziarie, ma, per vari motivi, non riescono ad avere pieno accesso al credito bancario tradizionale. Per queste realtà, generalmente classificate come performing (Stage 1 o Stage 2), sono disponibili soluzioni mirate quali: nuova finanza come, ad esempio, i finanziamenti bridge, che consentono di coprire esigenze di liquidità immediate in attesa del perfezionamento di operazioni straordinarie — tra cui fusioni, acquisizioni o aumenti di capitale — anche in presenza di elevati livelli di leva finanziaria. A queste soluzioni si affiancano i rifinanziamenti, ad esempio, per l’uscita da accordi di ristrutturazione, utili a riorganizzare la struttura finanziaria dell’impresa e sostenere l’avvio di nuovi piani di sviluppo industriale.

Special Situations

In alcuni casi, le esigenze delle imprese richiedono strumenti di finanza più sofisticati, in grado di unire flessibilità operativa e potenziale di rendimento. Tra le soluzioni più utilizzate rientrano i finanziamenti convertibili, che consentono al creditore di trasformare il prestito in equity al verificarsi di determinate condizioni, integrando elementi di debito e capitale. Il mezzanine financing rappresenta invece una forma ibrida collocata tra il debito senior e l’equity: permette di raccogliere capitale senza diluire immediatamente la proprietà ed è particolarmente adatto a sostenere la crescita in presenza di un rischio intermedio. A completare l’offerta, vi sono altri strumenti di quasi-equity, pensati per imprese in fase di rilancio con strutture patrimoniali complesse, che richiedono un intervento su misura per riequilibrare solidità finanziaria e ambizioni di sviluppo.